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火山君（微信公众号：huoshan5188）最近走访多家券商投行发现，跟投可能给券商带来的亏损风险是让一些投行人士困惑的一个方面。除此之外，还包括跟投对科创板项目定价的影响，而最大的困惑还是“缺钱怎么办？”实际上，跟投就意味着承接科创板项目将对券商的净资本有着更高的要求。一些以往投行业务业内领先但净资本实力相对不足的券商正对此忧心忡忡，而那些虽然近年来投行排名无缘三甲，但在净资本、风控上具有明显优势的头部券商则看到了“上位”的机会。

整体来看，这些群体要么正值经济高压期，要么收入水平相对有限，在春节期间选择看电影更多是出于性价比的考量，而不是观影习惯使然或兴趣爱好驱使。因此，电影票价上涨的幅度一旦越过这些群体的可接受范围，减少电影观看数量或选择其他的娱乐方式替代便是大概率事件。

虽然目前关于券商跟投的相关细则还未出台，不过业内各家投行对跟投的比例已有自己的预期，少则2%，多则10%。如果未来有大型独角兽在科创板上市，那么即使是2%的跟投比例对券商而言也需要消耗较多的资本金。但至少目前，承销保荐业务排名与净资本规模排名显得匹配度不高。

2、35岁至40岁在受众年龄方面，35岁至40岁的群体正在流失。在2018年春节档，总观影人次达到1.45亿，较上年同期增长60%。在大盘带动下，35岁至40岁群体在2018年春节档多部影片中占比达到10%以上。而在2019年春节档，目前仅《熊出没·原始时代》《小猪佩奇过大年》两部动画电影的核心受众以儿童为主，需要父母陪同观看，因此该群体占比较高。除此之外，2019年春节档中还没有一部影片的35岁至40岁群体的占比超10%，整体呈下降趋势。

不过，当年也有一群在朝鲜的美国人，可以免受炮火洗礼平安地过节，那就是被中国人民志愿军俘虏的美军。记录他们欢度圣诞一幕幕的，同样是个美国人，同样是个战俘，但身处战俘营的他却能行动自如，他拍摄的照片得到东西方两大阵营传媒的共同认可，并因此大发了一笔。

中概股回归新路径： CDR落地日近张苑柯在港交所大刀阔斧开展发行制度改革之际，A股市场也有新动作。3月30日，CDR（中国存托凭证）试点正式官宣，明确符合条件的“独角兽”公司可选择CDR或IPO方式回归A股。随着5月21日中国证券登记结算有限公司发布《存托凭证登记结算业务细则（公开征求意见稿）》（下称《细则》），市场参与者正感受到CDR落地越来越近。有消息称，百度已经选定华泰证券，网易选定了华泰证券和中信证券担任保荐机构。日前小米集团向港交所递交招股说明书，阿里巴巴、京东等互联网巨头被纷纷猜测有望年内“回归”，更是引爆热点。